Lever du capital de risque vous aide à croître rapidement. Le financement non dilutif, comme les subventions et les crédits d’impôt, vous permet d’augmenter vos fonds disponibles sans céder de participation. Au Canada, de nombreuses entreprises à forte croissance utilisent ces deux types de financement. La clé est de bien planifier le moment et de maintenir une reddition de comptes claire.
Il peut être difficile de savoir quels types de financement peuvent être combinés, à quel moment les investisseurs y portent attention et où les règles peuvent entrer en conflit. Si vous vous y prenez correctement, le financement non dilutif peut réduire la dilution et même rendre votre entreprise plus attrayante pour les investisseurs en capital de risque.
Le financement non dilutif comprend les subventions, les crédits d’impôt remboursables et les contributions. Vous ne cédez ni actions ni sièges au conseil d’administration pour ce financement. Le capital de risque consiste à échanger une partie de votre capital-actions contre des fonds de croissance et des conseils stratégiques.
Au Canada, ces deux sources de financement fonctionnent souvent bien ensemble. La plupart des programmes publics visent à réduire le risque lié aux nouvelles idées, tandis que les investisseurs en capital de risque recherchent des entreprises prêtes à passer à l’échelle.
Avant une ronde de capital de risque
En parallèle d’une ronde de capital de risque
Après une ronde de capital de risque
Des outils comme le vérificateur d’admissibilité de GrantHub vous permettent de vérifier des programmes par province, secteur et stade de croissance en quelques secondes.
Le SR&ED est la source de financement non dilutif la plus couramment combinée au capital de risque au Canada.
De quoi s’agit-il
Pourquoi les investisseurs en capital de risque sont à l’aise avec ce programme
Points importants à considérer
(Source : Agence du revenu du Canada)
De nombreux programmes fédéraux et provinciaux soutiennent l’innovation, l’embauche et la commercialisation. Ils sont souvent utilisés avant ou entre des rondes de capital de risque, et non en remplacement du financement en capitaux propres.
Règles générales auxquelles les investisseurs portent attention :
Informez toujours les investisseurs des demandes actives ou en cours lors de la vérification diligente.
Un ordre courant :
Cet ordre démontre de la discipline et limite la dilution précoce.
De nombreux programmes plafonnent l’aide gouvernementale totale à un pourcentage des coûts du projet. Si vous dépassez ce plafond, votre subvention peut être réduite.
C’est particulièrement important lorsque vous combinez :
Voir aussi : Comment cumuler subventions et prêts sans enfreindre les règles de financement
Les investisseurs s’attendent à :
Une reddition de comptes désordonnée peut ralentir les levées de fonds futures.
Penser que les subventions font fuir les investisseurs
La plupart des investisseurs canadiens s’attendent à ce que vous utilisiez le SR&ED et des subventions. Les problèmes surviennent seulement lorsque les conditions sont cachées ou mal comprises.
Utiliser des fonds de subvention en dehors des dépenses approuvées
Une mauvaise utilisation peut entraîner des remboursements (clawbacks), qui ressortent lors de la vérification diligente.
Surestimer les délais de financement
De nombreux programmes vous remboursent après que vous ayez engagé les dépenses. Planifiez soigneusement votre trésorerie.
Ne pas divulguer les conditions de financement
Communiquez toujours tôt les clauses de remboursement, les conditions liées à la PI et les exigences de reddition de comptes aux investisseurs.
Q : Peut-on lever du capital de risque tout en recevant des subventions canadiennes?
Oui. La plupart des subventions et crédits d’impôt canadiens permettent les investissements en capitaux propres, mais des plafonds d’aide gouvernementale totale peuvent s’appliquer (Source : Agence du revenu du Canada).
Q : Le SR&ED a-t-il un impact sur mon évaluation?
Indirectement. Le SR&ED améliore la trésorerie et l’efficacité du capital, ce qui peut soutenir des discussions d’évaluation plus solides (Source : Agence du revenu du Canada).
Q : Les investisseurs considèrent-ils les subventions comme des revenus?
Non. Les subventions sont généralement inscrites comme autres revenus, et non comme revenus d’exploitation, et doivent être séparées dans vos états financiers.
Q : Devrais-je demander des subventions avant ou après une levée de capital de risque?
Les subventions en phase précoce sont souvent pertinentes avant le capital de risque. Les programmes plus importants exigent parfois des fonds de contrepartie privés et s’intègrent donc mieux après une levée.
Combiner le financement non dilutif et le capital de risque ne consiste pas seulement à obtenir plus d’argent. Il s’agit de bâtir un plan de croissance durable qui maintient votre entreprise attrayante pour les investisseurs tout en préservant autant de propriété que possible. En comprenant le calendrier, les règles et les attentes, vous pouvez éviter les pièges courants et maximiser les deux sources de financement.
Combiner le financement non dilutif et le capital de risque est courant pour les entreprises canadiennes en croissance. Les éléments les plus importants sont de planifier la séquence de financement et de maintenir une reddition de comptes claire.
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